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Reestruturação grega dificulta regresso de Portugal aos mercados

Já com o limiar mínimo (75% da dívida) assegurado para avançar com a reestruturação da dívida grega, segundo avançou a Reuters, os gregos terão oficializado esta madrugada o avanço do programa. Boas notícias para o parlamento grego, mas notícias preocupantes para o governo português. Isto porque a confirmação de uma reestruturação de dívida grega – que poderá impor perdas de 100 mil milhões de euros aos investidores –, pode ter o efeito de afastar investidores da dívida portuguesa, reduzindo a probabilidade de regresso às emissões no mercado da dívida a médio e longo prazo em meados de 2013, a data-âncora de todo o programa da troika.

O alerta veio do Instituto de Finanças Internacional (IFI), a entidade que representa a maioria dos credores da Grécia e que negociou as perdas que os donos de dívida de Atenas vão sofrer com o haircut que hoje será oficializado. Num relatório publicado no final de Janeiro, referido num documento da Unidade Técnica de Apoio Orçamental (UTAO) de Fevereiro, o IFI questionou a capacidade de Portugal de recorrer ao mercado da dívida a médio e longo prazo para se refinanciar no segundo semestre de 2013. Em causa a preocupação de que uma revisão ao programa de assistência envolva perdas para os investidores privados, à semelhança do previsto para a Grécia. Na lógica dos investidores, o risco de Portugal precisar de um segundo empréstimo, com a operação grega, passou a ser sinónimo de risco dos donos de dívida portuguesa registarem avultadas perdas com uma futura renegociação da dívida nacional. No dia em que saiu esse relatório, lembra a UTAO, “a pressão vendedora em mercado secundário levou a que as yields das obrigações do tesouro portuguesas atingissem valores máximos. A título de exemplo, as yields das obrigações com uma maturidade a 5 anos registaram um aumento de 7,1 pontos percentuais durante Janeiro de 2011”, refere a unidade que dá apoio aos deputados da comissão de Orçamento e Finanças. [Ler mais]

in: Jornal i, 9 Março 2013

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